专题报告：2020年上半年豆粕市场展望高级顾问会员及以上等级即可阅读

摘要Ø 2019年美豆和连粕价格走势特点为内外涨跌节奏有变，近期豆油走势影响增大。巴西升贴水走势特点为波幅大（160美分），涨跌以美中局势主导。Ø 展望2020年，全球结转下降（产量减+需求增>初库增），其中产量减幅主要由美豆减

发布时间：2020-01-17 14:55

套利策略：近期无明确套利策略，建议观望资讯会员及以上等级即可阅读策略会员及以上等级即可阅读

近期无明确套利策略，建议观望

发布时间：2020-01-17 13:54

套保对冲：市场不确定性较大，压榨套利采取观望态势资讯会员及以上等级即可阅读策略会员及以上等级即可阅读

市场不确定性较大，压榨套利采取观望态势

发布时间：2020-01-17 13:54

基差转月：M59可以考虑逢低转月资讯会员及以上等级即可阅读策略会员及以上等级即可阅读

M59价差近期震荡偏弱···

发布时间：2020-01-17 13:53

单边点价：美豆价格震荡偏弱，国内豆粕价格有所回落资讯会员及以上等级即可阅读策略会员及以上等级即可阅读

美豆价格延续弱势，国内豆粕价格有所回落···

发布时间：2020-01-17 13:53

采购销售：压榨增加使得近月基差回落，基差采购需谨慎资讯会员及以上等级即可阅读策略会员及以上等级即可阅读

国内新增美豆配额，后期国内到港增加···

发布时间：2020-01-17 13:52

成交汇总：豆粕现货价承压，成交回落资讯会员及以上等级即可阅读

昨日（2020年1月16日）全国现货成交均价2668，前值2683，全国成交5.38万吨，成交回落。1月提货基差全国成交均价-23，前值-46，全国成交2.62万吨，成交回落。2月提货基差全国成交均价2，前值-19，全国成交4.23万吨，成

发布时间：2020-01-17 12:23

成本利润：今日即期采购2~3月巴西豆榨豆粕保本成本略降至2530~2540元/吨，巴西豆2~3月套保毛利略增至280~290元/吨资讯会员及以上等级即可阅读

豆粕保本成本：美豆延续弱势，加之人民币回升，降低大豆进口成本，与豆油走弱影响相抵后，致即期采购2~3月巴豆榨豆粕保本成本较昨早略降至2530~2540元/吨。不考虑加税，2月美西豆榨豆粕保本成本亦略降5至2640元/吨；2月美湾豆升贴水走低

发布时间：2020-01-17 11:28

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大豆1.USDA：截至1月9日当周，美豆周出口净销71.15万吨，介于市场预估区间40~85万吨。其中2019/20年度周出口净销71.15万吨，累计销售3048万吨，去同3037万吨，三年均4076万吨，进度63.1%落后去同0.7个点。

发布时间：2020-01-17 11:22

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1.巴西：今日预报几无变动。预报显示，未来1W，中西部气候稳定，助力收割推进，但未来2W，大雨回归马特格罗索州中部及东部、戈亚斯州北部，阻收割进程；1月15-17日收获短暂降雨后，南里奥格兰德州将再度转入少雨模式，施压作物生长，或致产量损

发布时间：2020-01-17 10:46

专题报告：2020年上半年豆粕市场展望 高级顾问会员及以上等级即可阅读

套利策略：近期无明确套利策略，建议观望 资讯会员及以上等级即可阅读 策略会员及以上等级即可阅读

套保对冲：市场不确定性较大，压榨套利采取观望态势 资讯会员及以上等级即可阅读 策略会员及以上等级即可阅读

基差转月：M59可以考虑逢低转月 资讯会员及以上等级即可阅读 策略会员及以上等级即可阅读

单边点价：美豆价格震荡偏弱，国内豆粕价格有所回落 资讯会员及以上等级即可阅读 策略会员及以上等级即可阅读

采购销售：压榨增加使得近月基差回落，基差采购需谨慎 资讯会员及以上等级即可阅读 策略会员及以上等级即可阅读

成交汇总： 豆粕现货价承压，成交回落 资讯会员及以上等级即可阅读

成本利润：今日即期采购2~3月巴西豆榨豆粕保本成本略降至2530~2540元/吨，巴西豆2~3月套保毛利略增至280~290元/吨 资讯会员及以上等级即可阅读

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