豆粕保本成本：美盘走高及近月升贴水走高，抵消人民币走强的影响，抬升大豆进口成本。国内豆油偏强抵消部分成本增幅，致即期采购2~3月巴豆榨豆粕保本成本较上周五早增10~30至2660~2680元/吨。远月升贴水坚挺，成本端增幅基本与国内豆油增幅

1、阿根廷 1月26日，阿根廷圣菲省北部、恩特雷里奥斯省西部及科尔多瓦省远东北获15-30mm降雨，其余几无雨。近期阿根廷主产区降雨缓解，助力北部及圣菲省北部、恩特雷里奥斯省大部、布宜诺斯艾利斯省北部墒情缓解，但局部仍过湿；而布宜诺斯艾利斯

昨日（2019年1月25日）全国现货成交均价2765，前值2772，全国成交6.6万吨，成交回落。1月提货基差全国成交均价145，前值148，全国成交2万吨，成交持续回落。2月提货基差全国成交均价120，前值133，全国成交7700吨，成交

近期南美天气是市场主要热点，巴西持续高温少雨和阿根廷局部洪涝使市场担忧南美产量；中美谈判方面消息清淡，但市场对于贸易问题的解决抱有一定的乐观情绪。但目前全球供大于求的格局下，除非中国进口超预期的美国大豆或者南美产量大幅调减，否则美豆价格在940附近依然会有较强的压力。国内目前油厂现货背对背利润较好，预期油厂采购动力较强，国内豆粕价格预期将主要跟随重置成本波动

内盘综述： 截至本周五，国内商品期货保证金为1054.68亿元，较前周1050.99亿元增0.35%；其中工业品保证金为825.77亿元，较前周823.74亿元增0.25%；农产品保证金为228.91亿元，较前周227.25增0.73%。本